CHE COS'È?
Testo unico servizi finanziari - TUF: definizione
Il testo unico delle disposizioni in
materia di intermediazione finanziaria (decreto legislativo n. 58 del 24
febbraio 1998) (definito comunemente come "Testo Unico della Finanza" o "TUF"),
è entrato in vigore il 1° luglio 1998.
L'adozione del TUF ha introdotto una
legislazione in materia finanziaria cosiddetta "per principi", che
detta a livello di normativa primaria solo le linee generali, rimettendo la
definizione delle norme di dettaglio alle Autorità di vigilanza (Consob e Banca
d'Italia).
L'obiettivo del legislatore è stato quello
di creare un quadro normativo interno coerente e competitivo con quella dei
Paesi membri dell'Unione Europea.
Il TUF ha come destinatari:
- le banche;
- gli intermediari finanziari, tra cui: le società di intermediazione mobiliare ("SIM"); le società di investimento comunitarie ed extracomunitarie (con o senza succursali, che operano sul mercato italiano); le società di gestione del risparmio ("SGR"); le società di investimento a capitale variabile ("SICAV"); gli intermediari iscritti nell'elenco previsto all'articolo 107 dal decreto legislativo n. 385/93 ("TUB");
- le società di gestione dei mercati regolamentati;
- i fondi comuni di investimento;
- i fondi pensione;
- i promotori finanziari; e
- le imprese di assicurazione.
Il TUF è composto da 6 Parti, denominate come segue:
Parte I: Disposizioni comuni;
Parte II: Disciplina degli intermediari;
Parte III: Disciplina dei mercati e della gestione accentrata di strumenti finanziari;
Parte IV: Disciplina degli emittenti;
Parte V: Sanzioni;
Parte VI: Disposizioni transitorie e finali.
Le principali innovazioni apportate dal TUF rispetto alla disciplina previdente in materia sono:
- l'introduzione di un nuovo tipo di investitore istituzionale, la società di gestione del risparmio;
- la diversa disciplina tra la sollecitazione all'investimento e le offerte pubbliche di acquisto e di scambio;
- la divisione di compiti tra la Consob la Banca d'Italia, sulla base delle diverse finalità proprie di ciascuna Autorità.
Avv. Giovanni Carotenuto
Ordine degli Avvocati di Roma
Studio legale Orrick, Herrington &
Sutcliffe LLP
